Sector Momentum - Rotational System. Rotational sistemas de comércio em setores de setores de equidade são quase tão antigos como mercados de ações sozinho Traders e investidores têm notado que estoques de diferentes setores têm sensibilidade diferente ao ciclo econômico e sempre tentaram explorar este relacionamento Existem várias abordagens diferentes Para a rotação do setor e uma rotação baseada na dinâmica é um dos mais bem sucedidos O universo de investimento em nosso exemplo contém 10 setores da indústria eo investidor repetidamente escolhe os setores de capital com maior desempenho do passado impulso em seu portfólio O objetivo desta estratégia é superar Compra simples e mantenha do índice de equidade Há uma versão longa somente de estratégia que é apresentada aqui e uma versão longa-curta desta estratégia onde os investidores prendem os setores os mais melhores de desempenho e shorts o mercado total ou os setores de pior desempenho. Para o ciclo de negócios, portanto, é possível girar Entre eles e segurar apenas os setores com maior probabilidade de ganho e menor probabilidade de perda A anomalia impulso é muitas vezes explicada por deficiências comportamentais, tais como investidores de rebanho, investidor e underreaction e confirmação bias. Simple trading strategy. Use 10 setor ETFs Pick 3 ETFs com mais forte momento de 12 meses em sua carteira e peso-los igualmente Manter por 1 mês e, em seguida, rebalance. Source Paper. Mebane Faber Relative Estratégias de Força para Investir Resumo O objetivo deste trabalho é apresentar métodos quantitativos simples que melhoram os retornos ajustados ao risco Para investir em setores de patrimônio dos EUA e carteiras de classes de ativos globais Um modelo de força relativa é testado nos dados do setor de capital francês da França-Fama nos anos 1920, o que resulta em retornos absolutos aumentados com risco semelhante à equidade As carteiras de força relativa superam a compra e retenção Benchmark em aproximadamente 70 de todos os anos e os retornos são persistentes ao longo do tempo A adição de uma tendência - o seguinte parâmetro para hedge dinâmico da carteira diminui tanto a volatilidade quanto o drawdown O modelo de força relativa é então testado em uma carteira de classes de ativos globais com resultados de apoio. Outros papéis. Moskowitz, Grinblatt Do Industries Explain Momentum Resumo Este documento documenta um impulso forte e predominante Especificamente, as estratégias de investimento momentum, que compram ações vencedoras vencidas e vendem ações perdendo passado, são significativamente menos lucrativas, uma vez que controlamos a dinâmica da indústria. Em contrapartida, o investimento no momento da indústria , Que compram ações de indústrias vencedoras e vendem ações de indústrias perdendo o passado, parecem altamente lucrativas, mesmo depois de controlar o tamanho, o estoque de ações, o estoque individual, a dispersão transversal nos retornos médios e a potencial microestrutura Influências. Chen, Jiang, Zhu Do Estilo e Setor I A implementação de tais estratégias, no entanto, é dispendiosa devido ao grande número de ações envolvidas e alguns estudos mostram que os lucros momentum não sobrevivem aos custos de transação. Neste estudo, analisamos se os índices de estilo e setoriais comumente utilizados no setor financeiro também têm padrões de momentum. Nossos resultados mostram que os índices de estilo e de setor exibem ímpeto de preços e os índices de setor também exibem ganhos de momentum. Para os custos potenciais de transação Além disso, mostramos que o ímpeto de preços nos índices de estilo é impulsionado pelo impulso individual de retorno das ações, enquanto o ímpeto de preços nos índices setoriais é impulsionado pelo impulso dos lucros Finalmente, usando os índices de estilo como ilustração mostramos que o desempenho do investimento de estilo pode ser substancialmente Melhorado incorporando a mãe Resumo Há evidências empíricas sobre a existência de efeitos de momento no país e na indústria Esta linha de pesquisa sugere que os investidores que compram países e empresas As indústrias com retornos relativamente elevados e vendem países e indústrias com rendimentos relativamente baixos passados irão obter retornos ajustados ao risco positivos Estes estudos incidem em índices nacionais e industriais que não podem ser negociados directamente por investidores Isto garante a questão de se os efeitos de momento do país e da indústria podem realmente Ser explorados por investidores ou são de natureza ilusória Analisamos a rentabilidade das estratégias de impulso do país e da indústria usando dados de preços reais sobre os Fundos Negociados em Bolsa Encontramos que, ao longo dos períodos amostrais em que esses ETFs foram negociados, um investidor teria sido capaz de explorar o país E estratégias de impulso da indústria com um excesso de retorno de cerca de 5 por ano Daí, concluímos que os investidores que não estão dispostos ou capazes de negociar ações individuais podem usar os ETFs para se beneficiar dos efeitos de impulso no país e na indústria Virtually todas as evidências sobre a eficácia das estratégias momentum surge a partir da era pós-1962, e retornos momentum em diferentes mercados e classes de ativos são altamente positivamente correlacionados Examinamos a indústria Momentum em um tempo mais cedo e encontrar essas estratégias teria ganhou retornos ao longo dos períodos 1871-1925 e 1871-1938 que são moderadamente semelhantes aos da era moderna Também mostramos que a dependência do estado de mercado das estratégias de impulso da indústria é semelhante entre a Em geral, nossos resultados confirmam que tanto a rentabilidade quanto a dependência do estado das estratégias de momentum são difundidas e Resumo Consideramos duas formas de volatilidade ponderação própria volatilidade e volatilidade subjacente aplicada a transversal e séries de tempo-momentum estratégias Apresentamos alguns resultados teóricos simples Para os rácios de Sharpe de estratégias ponderadas e mostram resultados empíricos para estratégias de momentum aplicadas a carteiras de indústria dos EUA Encontramos que o efeito de temporização eo efeito estabilizador da ponderação de volatilidade são relevantes Também introduzimos um esquema de ponderação de dispersão que trata a dispersão de seção transversal como parcialmente Volatilidade previsível Embora a ponderação da dispersão melhore a relação de Sharpe, ela parece ser menos efetiva do que a ponderação da volatilidade. Geczy, Samonov 215 Anos de Momentum Multi-Asset Global 1800-2014 Ações, Moedas, Bonds, Commodities e Stocks Testes para as histórias mais longas disponíveis de g Lobal, incluindo os setores específicos de cada país e ações, renda fixa, moedas e commodities, bem como ações dos EUA, criamos uma história de 215 anos de multi-asset momentum e confirmamos a importância do prêmio de momentum dentro E em todas as classes de ativos Em consonância com os resultados de estoque, documentamos uma grande variação de betas de carteira de momentum, condicionada à direção e duração do retorno da classe de ativos na qual a carteira de movimento é construída Um aumento recente significativo no momento de par A correlação da carteira sugere características dos dados importantes para empiricists, teóricos e practitioners igualmente. Huhn Industry Momentum O papel de Time-Varying Exposições do fator e condições de mercado Resumo Este papel centra-se sobre as estratégias do momentum baseadas em retornos passados recentes e intermediários de carteiras da indústria dos EU Nosso empírico Análise mostra que as estratégias baseadas em retornos intermediários rendem rendimentos médios mais altos. O ajuste de risco para essas exposições dinâmicas, a rentabilidade das estratégias de momentum da indústria diminui e torna-se insignificante para estratégias baseadas em retornos passados recentes. No entanto, A maioria das estratégias construídas sobre retornos passados intermediários permanecem rentáveis e altamente significativas. Outras análises revelam que as estratégias de momentum da indústria são interrompidas por períodos de fortes retornos ajustados ao risco negativo Essas chamadas falhas de impulso parecem ser impulsionadas por condições específicas de mercado Estão relacionados aos estados de mercado e ao ciclo econômico. No entanto, não há evidência clara de que o ímpeto da indústria possa estar associado à volatilidade ou ao sentimento do mercado. Estratégia de momentum na equidade Porém, se os efeitos momentum ocorrem por causa da sub-reação do investidor ou por causa da reação exagerada do investidor, permanece uma questão. Usando um modelo simples para ilustrar a ligação entre volatilidade idiossincrática e reação exagerada do investidor, bem como o giro de estoque como outra medida de reação exagerada, Além disso, eu mostro que quando a reação exagerada do investidor é baixa, os efeitos momentum são mais devidos ao ímpeto da indústria indústrias em vez de ações. Relatado por markets. ETFs Para Estratégias de Rotação do Setor. Muitos investidores Estão interessados em investir e diversificar sua carteira em vários setores globais e locais, mas muitas vezes não sabem onde começar Rotação setorial é uma estratégia usada pelos investidores, por meio da qual eles mantêm uma posição sobreponderada em setores fortes e posições subponderadas em setores mais fracos. Que se concentram em i Os setores da indústria oferecem aos investidores uma maneira direta de participar da rotação de um setor de indústria Os ETFs também permitem que um investidor aproveite as oportunidades de investimento em muitos grupos industriais em todo o mundo Para aprender os conceitos básicos para a rotação do setor, Neste artigo vamos mostrar-lhe três estilos diferentes de estratégias de rotação do setor e identificar por que os ETFs ajudam a suavizar o caminho de cada estilo. Por que os investidores escolhem a rotação do setor À medida que a economia avança, diferentes setores da economia tendem a apresentar melhores resultados do que outros O desempenho destes setores pode ser um fator do estágio do ciclo de negócio o calendário ou sua posição geográfica Os investors que procuram bater o mercado são prováveis atravessar resmas dos artigos, lendo relatórios de pesquisa e seguindo pontas para tentar encontrar as companhias direitas em que Para investir o seu dinheiro Usando uma abordagem de cima para baixo eles podem desenvolver uma previsão básica da economia seguida de um asses Em seguida, o verdadeiro trabalho começa - tentando encontrar as empresas certas para comprar. Como uma alternativa mais fácil, pode-se considerar o uso de ETFs que se concentram em setores específicos Rotação do setor tira proveito dos ciclos econômicos, investindo nos setores Que estão subindo e evitando os que estão caindo Continue lendo sobre isso em Os altos e baixos de investir em ações cíclicas e os estágios da indústria Growth. Sector rotação é uma mistura de gestão ativa e longo prazo investir ativo em que os investidores precisam Fazer alguns trabalhos de casa para selecionar os setores que esperam executar bem a longo prazo em que você pode manter alguns setores durante anos. Os mercados tendem a antecipar os setores que irão executar melhor, muitas vezes três a seis meses antes do início do ciclo de negócios Isso requer mais Lição de casa do que apenas comprar e segurar ações ou fundos mútuos, mas menos do que é necessário para o comércio de ações individuais A chave é sempre comprar em um setor que está prestes a entrar em favor Enquanto vendendo o setor que atingiu seu pico. ETFs e os três Estilos de Estratégia Os investidores podem considerar três estratégias de rotação de setor para suas carteiras A estratégia mais conhecida segue o ciclo econômico normal A segunda estratégia segue o calendário, enquanto a terceira se concentra na geográfica Questões. Style 1 Estratégia de Ciclo Econômico Sam Stovall de Standard Poor s descreve uma estratégia de rotação de setor que assume a economia segue um ciclo econômico bem definido como definido pelo National Bureau de Pesquisa Econômica NBER Sua teoria afirma que diferentes setores da indústria melhor desempenho em Vários estágios do ciclo econômico Os nove setores de SP são combinados a cada estágio do ciclo de negócio Cada setor segue seu ciclo como ditado pelo estágio da economia Os investors devem comprar no próximo setor que está a ponto de experimentar um movimento acima Quando um setor Atinge o pico de sua movimentação como definido pelo ciclo econômico, os investidores devem vender esse setor ETF Usando essa estratégia, um N investidor pode ser investido em vários setores diferentes ao mesmo tempo em que eles rotação de um setor para outro - tudo direcionado pelo estágio dos ciclos econômicos. O principal problema com esta estratégia é que a economia geralmente não segue o ciclo econômico como Exatamente definido Mesmo os economistas nem sempre podem concordar com a tendência da economia É importante notar que avaliar mal o estágio do ciclo econômico pode levar a perdas, ao invés de ganhos. Style 2 Estratégia de calendário A estratégia de calendário aproveita os setores que tendem a Fazer bem durante épocas específicas do ano O período de verão antes que os estudantes voltem à escola muitas vezes cria oportunidades de vendas adicionais para os varejistas Além disso, as férias de Natal muitas vezes fornece varejistas com vendas adicionais e oportunidades relacionadas com viagens ETFs que se concentram nos retalhistas que beneficiam destes Eventos devem acontecer bem durante esses períodos. Existem muitos exemplos de eventos de consumo específicos de ciclo, mas Sify é a temporada de condução de verão As pessoas no hemisfério norte tendem a dirigir seus carros mais durante os meses de verão Isso aumenta a demanda por gasolina e diesel, criando oportunidades para refinarias de petróleo Qualquer ETF que tem uma parcela significativa de suas participações em empresas que refinam petróleo Pode beneficiar No entanto, à medida que a temporada vai para baixo, assim será os lucros desse setor relacionado ETFs. Style 3 Estratégia Geográfica O terceiro setor perspectiva rotação investidores podem empregar é selecionar ETFs que aproveitam os ganhos potenciais em um ou mais do global Economias Talvez um país ou região esteja se beneficiando da demanda pelos produtos que produzem Um ETF pode estar disponível que dá um investidor uma maneira de aproveitar esta tendência investindo em empresas neste país. Se a economia de um país está crescendo mais rápido Do que o resto do mundo, pode oferecer aos investidores a oportunidade de investir em ETFs necessários para apoiar o crescimento, como energia, infra-estrutura, itens de lazer, Etc ETFs que se especializam nesse país fornecem o investidor uma outra maneira de tirar proveito de um setor especial, sem ter que comprar ações individuais. Gerenciar os riscos Como qualquer investimento, é importante compreender os riscos da estratégia de rotação do setor e os correspondentes ETFs antes Investindo em vários setores ao mesmo tempo, ponderados de acordo com suas expectativas de desempenho futuro, você pode criar um portfólio mais diversificado que ajuda a reduzir o risco de estar errado em qualquer investimento. Além disso, esta estratégia pode espalhar estoque Risco de seleção em todas as empresas do ETF. Os investidores devem ter cuidado para não criar concentração indesejada em qualquer setor, especialmente quando se utiliza uma combinação do ciclo econômico, do calendário e das estratégias geográficas. Com tantos ETF disponíveis, é importante Compreender a estratégia de investimento e composição da carteira do ETF antes de cometer capital Além disso, os ETFs ligeiramente negociados colocar adição Al risco em que pode ser difícil de vender rapidamente se não houver uma oferta subjacente para as partes. A Bottom Line Ao permanecer totalmente investido em um conjunto diversificado de ETFs, um investidor está posicionado para tirar proveito da tendência de alta nos novos setores enquanto Reduzindo o risco de perdas devido à exposição a ações de alto risco Além disso, ao vender uma parcela de sua participação em setores que estão no auge de seu ciclo e reinvestir naqueles setores que devem ter um bom desempenho nos próximos meses, Você está seguindo uma estratégia de investimento disciplinada Continue lendo sobre isso em estratégia disciplinada chave para altos retornos. Uma estratégia de rotação do setor que usa ETFs fornece aos investidores uma ótima maneira de melhorar o desempenho de seu portfólio e aumentar a diversificação Apenas certifique-se de avaliar os riscos em cada ETF e estratégia antes de cometer o seu dinheiro. A taxa de juros em que uma instituição depositária empresta fundos mantidos no Federal Reserve para outra instituição depositária.1 A st Uma medida que o Congresso dos EUA aprovou em 1933 como a Lei Bancária, que proibia os bancos comerciais de participar no investimento. A folha de pagamento não-agrícola refere-se a qualquer trabalho fora Das fazendas, das casas particulares e do setor sem fins lucrativos. O Escritório dos EUA de Trabalho. A sigla de moeda ou símbolo de moeda para a rupia indiana INR, a moeda da Índia A rupia é composta de 1.Uma oferta inicial sobre ativos de uma empresa falida de um Comprador interessado escolhido pela empresa falida De um pool de licitantes. Setor do Setor Rotação Estratégia Trading. Faber s Rotação do Setor Estratégia Trading. Sector Estratégias de negociação baseada em rotação são populares porque eles podem melhorar os retornos ajustados ao risco e automatizar o processo de investimento Momentum investir, Que está no centro da estratégia de rotação do setor, busca investir em setores que apresentem o desempenho mais forte em um período de tempo específico Momentum Investir é outra forma de força relativa investir Este artigo irá explicar a estratégia e mostrar aos investidores como implementar esta estratégia usando as ferramentas at. Faber e O Shaunessey. There área de muitos papéis de apoio ao conceito de impulso investir e força relativa investir Em seu livro, O que funciona em Wall Street James O Shaunessey detalha as estratégias de melhor desempenho nos últimos cinqüenta anos Agora em sua quarta edição, O Shaunessey descobriu que as estratégias de força relativa estavam consistentemente no topo da lista de desempenho Os investidores são recompensados por comprar as ações mais fortes e evitar Os mais fracos Os fortes tendem a ficar mais fortes, enquanto os fracos tendem a ficar mais fracos Isso faz sentido porque Wall Street ama seus vencedores e odeia seus perdedores. Michael Faber, da Cambria Investment Management, escreveu um white paper intitulado Relative Strength Strategies for Investing Google Seu nome e o nome de papel para detalhes Usando dados de grupo de setor indústria que remontam aos anos 1920, Faber Descobriu que uma estratégia de momentum simples superou o buy-and-hold aproximadamente 70 do tempo. Em outras palavras, a compra dos grupos da indústria do setor com os maiores ganhos superou a buy-and-hold durante um período de teste que excedeu os 80 anos Esta estratégia funcionou para 1- Mês, 3 meses, 6 meses, 9 meses e intervalos de desempenho de 12 meses Além disso, Faber também descobriu que o desempenho poderia ser melhorado pela adição de uma tendência simples após o requisito antes de considerar as posições. Estratégia Detalhes. A estratégia mostrada agora é baseada Em primeiro lugar, a estratégia é baseada em dados mensais ea carteira é reequilibrada uma vez por mês Chartists pode usar o último dia do mês, o primeiro dia do mês ou uma data definida a cada mês A estratégia é Quando a SP 500 está acima de sua média móvel simples de 10 meses e fora do mercado quando a SP 500 está abaixo de sua SMA de 10 meses. Essa técnica básica de cronometragem garante que os investidores estão fora do mercado durante tendências de baixa e No mercado durante as tendências de tendência ampliadas Tal estratégia teria evitado o mercado de urso de 2001-2002 e o declínio desalinhado em 2008. Em seu teste de volta, a Faber usou os 10 grupos setoriais da Biblioteca de Dados do CRSP da França-Fama. A última indústria do setor que agrupa outro inclui as minas, a construção, o transporte, os hotéis, os serviços de negócio, o entretenimento e as finanças Em vez da busca de ETFs individuais Corresponder a estes grupos, esta estratégia irá simplesmente usar os nove SPDRs setor. O próximo passo é escolher o intervalo de desempenho Chartists pode escolher qualquer coisa de um mês a doze meses Um mês pode ser um pouco curto e causar rebalanceamento excessivo Doze meses pode ser um pouco Como um compromisso, este exemplo usará os três meses e definirá o desempenho com a Taxa de Mudança de três meses, que é O ganho percentual ao longo de um período de três meses. Chartista deve então decidir quanto capital para alocar a cada setor e para a estratégia como um todo Os cartistas poderiam comprar os três principais setores e alocar quantidades iguais para todos os três 33 Alternativamente, os investidores poderiam implementar uma ponderada Estratégia, investindo mais no setor superior e menores montantes nos setores subseqüentes. Buy Sinal Quando o SP 500 está acima da sua média móvel simples de 10 meses, comprar os setores com os maiores ganhos ao longo de um prazo de três meses. Sell Signal Sair todos Posições quando o SP 500 move-se abaixo de sua média móvel simples de 10 meses em uma base de fechamento mensal. Rebalance Uma vez por mês, vendem os setores que caem fora da terceira camada superior e compram os setores que movem na parte superior superior three. StockCharts Sector Summary O Resumo Setorial em pode ser usado para implementar esta estratégia em uma base mensal Os nove SPDRs setor são mostrados em uma página conveniente com uma opção para classificar por mudança de porcentagem Primeiro, selecione o desejo D tempo de desempenho usando o menu suspenso acima da tabela Este exemplo usa o desempenho de três meses Em segundo lugar, clique no cabeçalho Chg para classificar por mudança de percentagem Isto colocará os setores com melhor desempenho no topo. No risco de ajuste de curva, parece Que uma média móvel simples de 12 meses mantém uma tendência forte melhor do que uma SMA de 10 meses. No gráfico abaixo, as setas azuis mostram onde o SP 500 quebrou a SMA de 10 meses, mas manteve a SMA de 12 meses. Duas médias móveis é bastante pequena e essas diferenças são prováveis de igualar ao longo do tempo Uma média móvel de 12 meses, no entanto, representa a média de um ano, que é um prazo atraente a partir de um ponto de vista de longo prazo O preço tem um viés ascendente quando acima Esta média móvel de um ano e um viés para baixo, quando abaixo. Esta estratégia de rotação do setor é construída com base na premissa de que certos setores vão superar e investir nesses setores irá superar o mercado global Apesar de um teste de 80 anos de co Nfirms esta suposição, o desempenho passado não é garantia de desempenho futuro Como com qualquer estratégia, auto-disciplina e adesão à estratégia são primordiais Haverá meses ruins, talvez até mesmo anos ruins No entanto, a evidência a longo prazo sugere que os bons tempos superam Os maus momentos Esta estratégia também pode ser usado como um primeiro corte para a seleção de ações Os comerciantes podem concentrar seus esforços em ações nos três principais setores e evitar ações na parte inferior seis Tenha em mente que este artigo é projetado como um ponto de partida para a estratégia de negociação Desenvolvimento Use estas idéias para aumentar seu processo de análise e recompensas de risco-recompensa. Further Study. Point Figura Charting Thomas Dorsey. Technical Análise dos Mercados Financeiros John J Murphy.
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