Opções De Negociação Alavancadas Etfs

Opções da ETF vs. Opções de índice O mundo das negociações evoluiu a uma taxa exponencial desde meados da década de 1970. Alimentado em grande parte pela vasta expansão das capacidades tecnológicas - e combinado com a capacidade das empresas e trocas financeiras para criar novos produtos para abordar cada nova oportunidade - investidores e comerciantes têm à sua disposição uma vasta gama de veículos comerciais e ferramentas de negociação. Em meados da década de 1970, a principal forma de investimento era simplesmente comprar ações de um estoque individual, na esperança de que ele superasse as médias mais amplas do mercado. Por volta desta época, os fundos mútuos começaram a se tornar mais amplamente disponíveis, o que permitiu que mais pessoas invisissem nos mercados de ações e títulos. Em 1982, iniciou-se o mercado de futuros de ações. Isso marcou a primeira vez que os comerciantes poderiam realmente negociar um próprio índice de mercado específico, ao invés das ações das empresas que incluíam o índice. De lá, as coisas progrediram rapidamente. As primeiras opções vieram sobre os futuros do índice de ações, as opções em índices, que poderiam ser negociadas em contas de estoque. Em seguida, os fundos do índice, que permitiram aos investidores comprar e manter um índice de ações específico. A última explosão de crescimento começou com o advento do fundo negociado em bolsa (ETF) e foi seguido pela listagem de opções de negociação contra uma ampla gama desses novos ETFs. Uma Visão Geral do Índice de Negociação Um índice de mercado é simplesmente uma medida projetada para permitir aos investidores rastrear o desempenho geral de uma determinada combinação de instrumentos de investimento. Por exemplo, o Índice SampP 500 rastreia o desempenho de 500 ações de grande capacidade, enquanto o índice Russell 2000 rastreia os movimentos de 2.000 ações de pequena capitalização. Enquanto esses índices de mercado acompanham a grande imagem das tendências de preços, o fato é que, durante a maior parte do século 20, o investidor médio não tinha nenhuma avenida disponível para negociar esses índices. Com o advento da negociação de índices, fundos indexados e opções de índice, esse limite foi finalmente cruzado. A família de fundos da Vanguard tornou-se a primeira família de fundos a oferecer uma variedade de fundos de investimento em índices, sendo o mais proeminente o Vanguard SampP 500 Index Fund. Outras famílias, incluindo Guggenheim Funds e ProFunds, levaram as coisas a um nível ainda mais alto, ao longo do tempo, uma grande variedade de fundos de índices longos, curtos e alavancados. O Advento das Opções do Índice A próxima área de expansão foi na área de opções em vários índices. A listagem de opções em vários índices de mercado permitiu que muitos comerciantes pela primeira vez negociassem um amplo segmento do mercado financeiro com uma transação. O Chicago Board Options Exchange (CBOE) oferece opções listadas em mais de 50 índices domésticos, estrangeiros, setoriais e baseados em volatilidade. Uma lista parcial de algumas das opções de índice negociadas mais ativamente no CBOE por volume a partir de setembro de 2016 aparece na Figura 1. Figura 1: Alguns principais índices de mercado disponíveis para negociação de opções no CBOE. A primeira coisa a observar sobre as opções do índice é que não há negociação no próprio índice subjacente. É um valor calculado e existe apenas no papel. As opções apenas permitem especular sobre a direção do preço do índice subjacente, ou para proteger toda ou parte de um portfólio que possa se correlacionar de perto com esse índice específico. ETFs e ETF Opções Um ETF é essencialmente um fundo mútuo que negocia como um estoque individual. Como resultado, a qualquer momento durante o dia de negociação, um investidor pode comprar ou vender um ETF que represente ou rastreie um determinado segmento dos mercados. A vasta proliferação de ETFs tem sido um outro avanço que expandiu consideravelmente a capacidade dos investidores de tirar proveito de muitas oportunidades únicas. Os investidores agora podem assumir posições longas ou curtas - bem como, em muitos casos, posições alavancadas longas ou curtas - nos seguintes tipos de títulos: índices de estoque estrangeiros e domésticos (grande capitalização, pequena capitalização, crescimento, valor, setor, etc. .) Moedas (ienes, euros, libra, etc.) Mercadorias (bens físicos, ativos financeiros, índices de commodities, etc.) Obrigações (tesouraria, empresas, munis internacionais) Como com as opções de índice, alguns ETFs atraíram uma grande opção Volume comercial, enquanto a maioria atraiu muito pouco. A Figura 2 exibe alguns dos ETFs que desfrutam do volume de negociação de opções mais atraente no CBOE em setembro de 2016. Figura 2: ETFs com Volume de Negociação de Opção Ativa. Enquanto os ETFs se tornaram imensamente populares em um período de tempo muito curto e proliferaram em número, o fato é que a maioria dos ETFs não é fortemente negociada. Isso se deve em parte ao fato de que muitos ETFs são altamente especializados ou cobrem apenas um segmento específico do mercado. Como resultado, eles simplesmente têm apenas um recurso limitado para o público investidor. O ponto chave aqui é simplesmente lembrar de analisar o nível real de negociação de opções no índice ou ETF que deseja negociar. A outra razão para considerar o volume é que muitos ETFs seguem os mesmos índices que as opções de índice direto seguem, ou algo muito parecido. Portanto, você deve considerar qual veículo oferece a melhor oportunidade em termos de liquidez da opção e spreads de oferta e solicitação. Diferença nº 1 entre opções de índice e opções em ETF Existem várias diferenças importantes entre opções de índice e opções em ETFs. O mais significativo deles gira em torno do fato de que as opções de negociação em ETFs podem resultar na necessidade de assumir ou entregar ações do ETF subjacente (isso pode ou não ser visto como um benefício por alguns). Este não é o caso das opções de índice. O motivo dessa diferença é que as opções de índice são opções de estilo europeu e se liquidam em dinheiro, enquanto as opções em ETFs são opções de estilo americano e são liquidadas em ações do título subjacente. As opções americanas também estão sujeitas a exercícios iniciais, o que significa que eles podem ser exercidos em qualquer momento antes do vencimento, desencadeando assim uma negociação no título subjacente. Este potencial para o exercício adiantado e / ou ter que lidar com uma posição na ETF subjacente pode ter ramificações importantes para um comerciante. As opções do índice podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, no entanto, elas não podem ser exercidas, uma vez que não há negociação no índice subjacente real. Como resultado, não há preocupações quanto ao exercício antecipado ao negociar uma opção de índice. Diferença nº 2 entre opções de índice versus opções em ETFs A quantidade de volume de negociação de opções é uma consideração fundamental ao decidir qual caminho ir para baixo na execução de um comércio. Isso é particularmente verdadeiro ao considerar índices e ETFs que acompanham a mesma segurança - ou muito similar -. Por exemplo, se um comerciante quis especular sobre a direção do índice SampP 500 usando opções, ele ou ela tem várias opções disponíveis. SPX, SPY e IVV seguem cada um o Índice SampP 500. Tanto o SPY como o SPX trocam em grande volume e, por sua vez, desfrutam de spreads de oferta e solicitação muito apertados. Esta combinação de altos volumes e spreads apertados indica que os investidores podem negociar esses dois títulos de forma livre e ativa. No outro extremo do espectro, a negociação de opções no IVV é extremamente fina e os spreads bid-ask são significativamente maiores. Ao escolher entre comercializar SPX ou SPY, um comerciante deve decidir se trocar opções de estilo americano que exercem as ações subjacentes (SPY) ou as opções de estilo europeu que exercem o dinheiro no vencimento (SPX). O mundo comercial expandiu a passo a passo nas últimas décadas. Curiosamente, as boas notícias e as más notícias são essencialmente um e o mesmo. Por um lado, podemos afirmar que os investidores nunca tiveram mais oportunidades disponíveis para eles. Ao mesmo tempo, o investidor médio pode facilmente ser confundido e dominado por todas as possibilidades que se espalham por ele ou ela. As opções de negociação com base em índices de mercado podem ser bastante lucrativas. Decidir qual o veículo a utilizar - seja ele opções de índice ou opções em ETFs - é algo que você deve dar uma consideração séria antes de mergulhar. Por que eu troco opções de ETF Em muitas das minhas negociações e exemplos, eu escolhi trocar opções de ETF em vez disso Do que as opções de estoque ou índice. Por que eu tenho três razões básicas pelas quais eu os prefiro. Eu vou entrar nisso um pouco. Antes de eu, eu quero fornecer algum fundo básico sobre ETFs, o que eles são e como eles se comparam aos estoques. O que é um ETF Primeiro o básico. Os ETFs, curtos para Exchange Traded Funds, podem ser pensados ​​como um tipo de fundo mútuo que é negociado em uma bolsa de valores regular, como um estoque. Do lado de fora, eles parecem bastante diretos, mas por trás dos bastidores, há um pouco de complexidade que vai na criação e gerenciamento de um ETF. Um ETF geralmente é constituído por ações representativas mantidas em uma confiança e administradas por grandes instituições como Merrill Lynch, Vanguard, Barclays, State Street e assim por diante. Como fundos mútuos, os ETFs podem representar um pacote de ações em um determinado índice, setor ou classe de ativos. Eles são frequentemente sujeitos a uma pequena taxa de administração semelhante aos fundos mútuos, mas geralmente muito menores. Ao contrário dos fundos mútuos, os ETFs comercializam como um estoque. Isso significa qualquer corretora onde você pode negociar ações, você também pode trocar ETFs. Além disso, ao contrário dos fundos de investimento, você não está sujeito a impostos ocultos sobre ganhos de capital. Os ganhos de capital são calculados com base em quando você comprou o ETF e quando o vendeu. período. É a boa parte. Como ações, muitos ETFs possuem opções. Isso significa que eu posso negociar opções no mercado amplo, como opções de índice de negociação. As opções da ETF geralmente são negociadas como opções de ações, o que significa que são opções de estilo americano que podem ser atribuídas a qualquer momento, interromper a negociação na terceira sexta-feira do mês e expirar no meio-dia no dia seguinte. Então, basta chit falar sobre os próprios ETFs. Para saber mais sobre os detalhes das ETFs e das opções da ETF, confira os seguintes sites. Três razões pelas quais troco as opções da ETF. Como prometido, aqui estão algumas razões pelas quais eu gosto de trocar as opções da ETF. Com o tempo, provavelmente poderia pensar em alguns mais, mas quando eu explico às pessoas por que os troco, geralmente acabo com esses três motivos fundamentais. 1. As opções da ETF são mais diversas do que as opções de estoque individuais Como mencionei na página da opção de índice. Eu me tornei mais fã de negociar o mercado amplo. Embora possa haver movimentos mais fortes para cima e para baixo em ações individuais, há menos surpresas com os índices e ETFs. Na página da opção de índice, Ive também mencionou algumas das desvantagens das opções do índice de negociação, o que naturalmente torna as opções da ETF uma ótima alternativa. Com ETFs praticamente tenho a capacidade de trocar qualquer coisa como se fosse um estoque. Apenas para trazê-lo para a terra, deixe-me dar alguns exemplos. Digamos que queria trocar algo realmente amplo e diversificado. Eu simplesmente escolho trocar o SPY, um ETF que representa o SampP 500. Outro bom índice amplo é o Russell 2000 - isto é, 2000 estoques de pequena capitalização neste índice. Eu troco o IWM, o ETF que representa o Russell 2000. Que tal um setor Digamos que eu quero trocar o setor financeiro. O XLF representa ações no setor financeiro. Construtores de casas que seriam o XHB. E quanto a uma mercadoria como ouro, prata ou petróleo, isso seria GLD, SLV ou USO. Como sobre os mercados emergentes Ou, o que diz respeito a um EEM específico do país emergente representa uma cesta de ações para todos os mercados emergentes. EWZ (um ETF que opções eu negociei) representa apenas uma cesta de ações brasileiras. Existem novos ETFs criados praticamente todos os dias. Não é difícil encontrar um para representar uma classe de ativos. Estou interessado em negociar. O truque é encontrar um que atenda aos meus critérios para trocar opções nele. Mais sobre isso mais tarde. 2. Muitos ETFs e suas opções comercializam grandes volumes Muitos, mas nem todos os ETFs trocam volumes elevados. Isto é particularmente verdadeiro para os ETFs que representam índices de mercado amplos. Mais e mais instituições, bem como comerciantes de varejo estão se interessando em negociá-los. Como resultado, muitos ETFs comercializam em volumes iguais e maiores que alguns dos estoques mais populares. Dado que o próprio ETF comercializa volumes elevados, as opções também são comercializadas em grandes volumes. Isso pode ser determinado olhando o interesse aberto para qualquer greve dada em um determinado mês. O grande interesse aberto se traduz em altamente líquido, o que significa que o bidask muito apertado se espalha e as boas preenchimentos. O que quero dizer com os bons preenchimentos é que, quando estabeleço um preço de ordem entre a oferta e a pergunta, muitas vezes me enchei bastante rápido. Quando um grande número de opções são negociadas a qualquer momento, os fabricantes de mercado são muitas vezes motivados a aceitar minha oferta simplesmente para obter minha ordem fora do caminho para que eles possam tomar pedidos maiores - um bom motivo para garantir que o tamanho da minha encomenda seja muito pequeno Percentagem do interesse aberto. 3. As opções da ETF normalmente são negociadas em 1 incrementos de greve. Uma das minhas características favoritas das opções de negociação da ETF é que eles geralmente negociam em 1 grande incremento de greve, independentemente do preço do subjacente. Eu não percebi isso tanto quanto eu negociava opções de ações mais regularmente. No entanto, um amigo e eu estávamos recentemente considerando um comércio espalhado na AAPL. Se você está seguindo meus cursos de troca de semana ou lê as páginas de estratégia de propagação vertical, você sabe que eu gosto de vender o ataque curto com uma probabilidade de sucesso entre 60 e 70, o que significa que eu preciso encontrar uma greve com uma probabilidade de expirar No dinheiro de 30-40. E eu geralmente prefiro 30-35 se eu conseguir. O que eu encontrei olhando para a cadeia de opções para a AAPL é que com 5 incrementos de greve, era difícil encontrar uma greve que queria. Um era uma probabilidade muito alta e o próximo era muito baixo. Isso me fez perceber que eu realmente não tinha esse problema com as opções da ETF porque a maioria dos que eu troco são 1 incrementos. É muito fácil encontrar apenas aquele que eu quero. Riscos de negociação de ETFs Como com qualquer veículo comercial, as ETFs e as opções de ETF representam alguns riscos e é importante estar ciente e gerenciá-los. Um risco é o mesmo que negociar qualquer fundo mútuo, índice ou mesmo um estoque. O mercado pode virar e eu posso perder dinheiro. A coisa boa sobre os ETFs é que, assim como um estoque, eu posso definir paradas e limites e sair imediatamente. O mesmo vale para as opções no ETF. O principal risco em que penso ao considerar ETFs é que não conheço a mecânica exata desse ETF em termos de como é avaliado e como se comporta em relação à cesta de ativos que representa. Isso pode afetar os resultados de um comércio de opções com base nesse ETF específico. Outra coisa a ter em conta é que alguns dos ETF inversos e ETFs alavancados podem se comportar inesperadamente. A combinação de alavancagem na ETF mais alavancagem nas opções pode drenar sua conta de negociação. A principal maneira de superar ou gerenciar esses riscos é ser bem educado no ETF que você está negociando. Cada ETF possui um prospecto, bem como um fundo mútuo, por isso é bastante fácil pesquisar o ETF para determinar se é um valor negociável. Além disso, é uma boa idéia passar algum tempo após a ETF e talvez trocar papel com ela antes de entrar em operação. Encontrando um ETF para negociar Eu tenho meus ETFs favoritos que eu gosto de trocar e eu os uso uma e outra vez, independentemente da direção em que estão se movendo. Se você está apenas começando, você pode estar se perguntando onde encontrar ETFs que fazem bons candidatos de negociação de opções. Aqui estão alguns passos básicos a serem executados. Pesquisa - use a lista de sites Ill no final desta página para localizar bons ETFs. Além disso, você pode achar que o seu corretor fornece algumas boas ferramentas de pesquisa também. Certifique-se de conhecer coisas como o que compõe o ETF, quais são os custos de gerenciamento e como é avaliado. Elimine ETFs que comercializem volumes mais baixos. Por menor volume, diga que qualquer coisa que negocie menos de cerca de 1 milhão de dias (média) é muito baixa. Elimine ETFs onde o interesse da abertura do mês da frente aberto é baixo - Por muito baixo, quero dizer que o interesse aberto deve ser grande o suficiente para que seu pedido compense apenas uma pequena porcentagem. Monitorar as tendências do índice amplo, bem como as tendências do setor - saber quais setores são Relativamente fracos e relativamente fortes. Comece a negociar apenas alguns - Comece com opções de ETF de índice amplo, como SPY, DIA e QQQQ, conheça-os e adicione lentamente à lista alguns por vez. Você não precisa de muitos - apenas alguns que você conhece muito bem. Além disso, certifique-se de verificar um vídeo que eu publiquei recentemente no YouTube em Localizar Folders Optionáveis. Finalmente, aqui estão uma lista de bons sites que podem ser usados ​​para pesquisar ETFs. Lembre-se de se certificar de que você não só sabe qual índice, setor ou classe de ativos que ele representa, mas como ele se comporta. Como trocar opções em ETFs com alavancas Antes de começar com a forma de negociar opções ETF Alavancadas, deixe-me lembrá-lo de que acredito que estamos em O início de uma bolha de criação etf, em que os investidores de varejo estão ficando expostos a instrumentos financeiros que eles não precisam - a base de capital não é suficientemente grande para garantir esse tipo de exposição (Case Shiller ETF). Além disso, muitos destes etfs têm problemas estruturais que fazem com que eles sejam consistentemente inferiores ao instrumento que afirmam rastrear - veja USO e UNG para exemplos. Mas existem algumas vantagens com as opções de alavancagem de negociação. Em primeiro lugar, dê uma olhada no lado negativo: os ETFs com alavancagem passam por um reequilíbrio diário, e isso faz com que eles baixem ao longo do tempo apenas a partir de seus cálculos matemáticos. A menos que haja uma forte tendência de preço e volatilidade, é muito difícil que esses instrumentos superem o prazo intermediário. O problema era tão ruim que a Direxion fez um recuo na FAZFAS para incentivar a negociação novamente. Eles encorajam o gerenciamento de riscos, uma vez que existe uma exposição extrema ao instrumento subjacente. Se o comerciante não for cuidadoso, é possível obter mais exposição do que o necessário para gerar uma expectativa positiva. No entanto, existem algumas características das opções do L-ETF que podem fornecer valor ... Estou falando de FAZFAS em particular: as opções são incrivelmente líquidas. Daytraders e especuladores fornecem uma quantidade significativa de volume ao longo do dia de negociação - isso é muito bom ter quando sair de uma posição, uma vez que a liquidez é uma parte essencial da gestão de risco em opções de negociação. O comércio de opções em centavo aumenta em incrementos de 3 e 5 centavos acima de 3. As greves nas opções também são um dólar de largura. Isso aumenta a liquidez. As opções de venda fornecem uma teta positiva, que pode realmente tirar proveito dos problemas matemáticos que o etfs fornece. Tomemos, por exemplo, esse comércio na FAZ. Suponha que você deseja ganhar alguma exposição curta nas finanças. Observe que esta não é uma recomendação, embora meus assinantes estejam em algo semelhante que expira esta semana. Então, se quisermos obter uma pequena exposição às finanças, poderemos procurar vender as peças de 19 de janeiro - olhemos para 5 contratos: a partir desta posição, podemos ver que nosso risco de delta inicial é 187 - então isso significa que somos efetivamente Longo 187 ações da FAZ, o que significa que somos curtos cerca de 560 ações. Do que lembre, FAZFAS acompanha o Russell 1000 Financial Services Index. Tanto quanto eu sei, não existe um comércio e, por aí, que possamos usar - o RIFIN o rastreia, mas não é negociável. Portanto, devemos assumir que a FAZ rastreará outro etf em uma base percentual. Os dois que vêm à mente são XLF e IYF - A FAZ rastreia o IYF melhor, pois o XLF possui alguns componentes de propriedade insuperáveis ​​no nome. Então, para obter a mesma exposição em XLF ou IYF, precisamos de 560 curtos de XLF ou IYF - que atariam uma quantidade significativa de capital - 3k para XLF e 10k para IYF em uma conta em margem. Como você pode ver, a venda da FAZ só exige cerca de 1500 na margem inicialmente - embora isso aumente se o comércio for contra você. Então, aqui estão as vantagens desse comércio: por causa da liquidez, você pode sair rapidamente se estiver errado. As opções de venda fornecem teta positiva, então você não precisa estar bem, o nome pode permanecer no mesmo preço e você ainda ganhará dinheiro Você ganha uma quantidade significativa de exposição por menos capital - que pode liberar dinheiro para você Para fazer outras negociações (como hedging desta posição). As desvantagens, na minha opinião, descem para o comerciante. Se heshe vê isso como uma oportunidade para carregar em uma conta sem respeitar os parâmetros de gerenciamento de risco de som, isso vai doer no longo prazo. Além disso, esse comércio faz o pressuposto de que a volatilidade implícita na opção é muito alta com respeito de onde nos dirigimos em um futuro próximo. Então, se as finanças apanharem uma forte proposta e a volatilidade for apanhada, isso pode ser uma situação perdedora. Dado o atual ambiente de volatilidade, esse comércio funcionou bastante bem nos últimos 2 meses, mas continua a ser visto o que janeiro irá trazer. Divulgação: Meus assinantes têm algo parecido com esse comércio aberto no portfólio modelo. Steven Place é o fundador e chefe de negócios no investimento em operações